中國(guo)有句俗語，叫(jiao)“富(fu)(fu)不過(guo)三代(dai)”，大(da)意是(shi)家族財(cai)(cai)富(fu)(fu)在進行代(dai)際傳承過(guo)程中容易縮水甚至滅(mie)失(shi)，守業更比創業難。如果這是(shi)具備中國(guo)特色的(de)財(cai)(cai)富(fu)(fu)衰減(jian)魔咒，那(nei)么創一(yi)代(dai)們(men)的(de)焦慮可想而(er)知，他們(men)不希望窮盡(jin)畢生創造的(de)財(cai)(cai)富(fu)(fu)在后輩(bei)手中付諸流水。

　　隨著中(zhong)(zhong)小板(ban)、創業板(ban)乃至全國(guo)股權系統的(de)急(ji)速擴容與(yu)升溫，中(zhong)(zhong)國(guo)民營企業的(de)家(jia)族財富(fu)正在迅速攀升。相關(guan)數據顯示，僅廣東地區自今年3月份以來即(ji)誕生了12名身價超(chao)過(guo)10億美元(yuan)的(de)超(chao)級富(fu)豪，這便是現今資(zi)本市(shi)場造富(fu)的(de)新常(chang)態。

　　有充分的案例(li)表明，創(chuang)一(yi)代們普遍不(bu)(bu)會激流勇退(tui)，如果(guo)能不(bu)(bu)退(tui)休，他們愿意(yi)一(yi)直(zhi)執掌家族產(chan)業。

　　記者曾梳理過A股市(shi)值靠前的約100家(jia)(jia)擁有實際控制人的民(min)營上(shang)市(shi)公(gong)司董監高任職情況(kuang)，發現夫妻店、兄弟(di)店、父子店等家(jia)(jia)族痕跡極為明(ming)顯的公(gong)司其實并(bing)不多見。

　　換(huan)言之，目前A股泛家(jia)族化上(shang)市(shi)公司在(zai)相(xiang)當程度上(shang)具(ju)備社(she)會化屬(shu)性，系社(she)會公眾(zhong)公司，特別是在(zai)舉(ju)牌大戰迭起的背(bei)景下，其社(she)會化屬(shu)性更強。廣州某民營上(shang)市(shi)公司實際控制人(ren)曾一再對(dui)記者及其他(ta)人(ren)士強調，公司系公眾(zhong)公司，不(bu)是他(ta)們家(jia)的私人(ren)產業。

　　不可否認的是，即便是社(she)會化屬性(xing)再高的民(min)營(ying)上(shang)市公(gong)司，一旦(dan)將接班問題提上(shang)議事日(ri)程，家族化屬性(xing)便立即凸顯，這(zhe)時(shi)公(gong)眾公(gong)司在某種程度上(shang)可視為家族產(chan)業(ye)。

　　于(yu)是(shi)，創(chuang)一代們首先(xian)考慮(lv)的(de)問題(ti)是(shi)，接班人(ren)們是(shi)否(fou)具備承(cheng)繼家族產(chan)業(ye)(ye)的(de)能力(li)，這種能力(li)體現為(wei)接班人(ren)們能否(fou)像父(fu)輩一樣控制或平抑董事會(hui)，能否(fou)繼續維(wei)系正常的(de)商(shang)業(ye)(ye)運作。

　　上述(shu)顧慮絕不(bu)是多余，大(da)多數民營上市公司(si)實際(ji)控制人控制的公司(si)股份比例低于30%，尤其(qi)是新興科(ke)技類公司(si)(融資(zi)及(ji)股權(quan)激(ji)勵大(da)幅稀(xi)釋控股權(quan))更(geng)是如此(ci)，此(ci)時公司(si)便可能出現控股股東之外的強勢(shi)(shi)股東或(huo)強勢(shi)(shi)董(dong)事，他(ta)們懾于創一代(dai)的威望和能力甘(gan)當財務(wu)投資(zi)者(zhe)，但面對下一代(dai)的接班人未必會(hui)如此(ci)。

　　實務中(zhong)已(yi)出(chu)現(xian)接(jie)(jie)班(ban)失(shi)敗的(de)案例，或者是(shi)(shi)接(jie)(jie)班(ban)人喪失(shi)上市公司控股(gu)權，或者是(shi)(shi)無力經(jing)營公司。總之，接(jie)(jie)班(ban)人們能夠(gou)在所有(you)權及經(jing)營權兩方面守住父輩產業(ye)是(shi)(shi)接(jie)(jie)班(ban)的(de)基本(ben)條件。

　　按照(zhao)現代企(qi)業(ye)(ye)管理原則，上市(shi)公(gong)司(si)股東(dong)所(suo)有權(quan)與經(jing)營(ying)權(quan)應適度分(fen)離，不過(guo)A股公(gong)司(si)并未(wei)建立起普遍的(de)(de)職業(ye)(ye)經(jing)理人制度，大多數(shu)民營(ying)企(qi)業(ye)(ye)是(shi)所(suo)有權(quan)與經(jing)營(ying)權(quan)一手(shou)抓，這更加要(yao)求接班人們具備必要(yao)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)政治手(shou)腕和經(jing)商頭(tou)腦。

　　當創一代們發(fa)現潛在直系(xi)接(jie)班人(ren)(ren)不(bu)具(ju)備上述能力(li)或無直系(xi)接(jie)班人(ren)(ren)時(shi)，可(ke)能就會(hui)考慮(lv)將經營(ying)權外包(bao)給職(zhi)(zhi)業(ye)經理(li)人(ren)(ren)團隊，寄(ji)望于(yu)職(zhi)(zhi)業(ye)經理(li)人(ren)(ren)幫他們延(yan)續家(jia)(jia)族(zu)產業(ye)。數據顯示(shi)，A股約有10%左右的(de)家(jia)(jia)族(zu)上市公(gong)(gong)司未進行(xing)正常的(de)代際傳承，該部(bu)分公(gong)(gong)司高級管理(li)人(ren)(ren)員(yuan)均系(xi)職(zhi)(zhi)業(ye)經理(li)人(ren)(ren)，少數公(gong)(gong)司董事長也(ye)是職(zhi)(zhi)業(ye)經理(li)人(ren)(ren)。

　　中國民營企(qi)業是(shi)否會前赴后(hou)繼地陷入富不過三代的(de)魔咒(zhou)?胡潤(run)(run)研究院曾發布(bu)了一份《胡潤(run)(run)全球最古老的(de)家(jia)族企(qi)業榜名單》，包括(kuo)日本金剛組(zu)、意大(da)利Antinori等在(zai)內的(de)家(jia)族企(qi)業均已傳(chuan)承(cheng)數(shu)百年甚至(zhi)千余(yu)年，這對中國企(qi)業尤(you)其是(shi)A股民營企(qi)業是(shi)一個啟示。

　　另一份(fen)數據顯(xian)示，2003年~2008年，A股曾出(chu)現了第一批接班(ban)潮，如永鼎股份(fen)(12.48, 0.37, 3.06%)、華(hua)測檢測(26.830, 0.85, 3.27%)、浙江龍盛(31.15,0.44, 1.43%)等。從目(mu)前情況來看，接班(ban)人們(men)基本上(shang)守住了父(fu)輩們(men)傳承的(de)家業(ye)(ye)，個別公(gong)司甚至還(huan)完成產業(ye)(ye)創新(xin)升級。

　　將家(jia)族企業接班現(xian)象延伸至(zhi)整個A股領域不(bu)難發現(xian)，相當(dang)一(yi)部分(fen)實際控制(zhi)人(ren)缺位(wei)的公司創(chuang)始人(ren)極(ji)為強勢，甚至(zhi)已成為公司靈(ling)魂人(ren)物(wu)(wu)和行業領軍人(ren)物(wu)(wu)，如中國平安(86.21, 0.07, 0.08%)馬明哲、萬科(ke)王石(shi)[微博]、TCL集(ji)團(6.24, 0.04, 0.65%)李(li)東(dong)生(sheng)[微博]等，這些公司實際上也(ye)面(mian)臨(lin)創(chuang)始人(ren)徹底退休后(hou)的接班問題(ti)，與家(jia)族產業接班存在異曲同工(gong)之妙。