與中(zhong)石(shi)化(hua)(hua)拿出輔業(ye)即銷售公司進(jin)(jin)行混合(he)所有制改革不同(tong)，光明(ming)食(shi)品集團(tuan)(tuan)則(ze)提(ti)出3-5年(到2018年)實現(xian)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)率50%，混合(he)所有制占(zhan)企業(ye)80%。光明(ming)食(shi)品集團(tuan)(tuan)新聞發言人潘建(jian)軍接(jie)受《中(zhong)國經(jing)貿(mao)聚焦》專訪時表示，光明(ming)集團(tuan)(tuan)已經(jing)進(jin)(jin)入(ru)上(shang)海3-5年打造5-8家(jia)全球布(bu)局、跨(kua)國經(jing)營的本(ben)土(tu)化(hua)(hua)跨(kua)國集團(tuan)(tuan)之一(yi)。“未來國際化(hua)(hua)經(jing)營占(zhan)比將從12%提(ti)高(gao)(gao)(gao)到25%，證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)率再(zai)提(ti)高(gao)(gao)(gao)30個百分點(dian)至50%，混合(he)所有制主營業(ye)務收入(ru)和凈利潤的占(zhan)比都(dou)提(ti)高(gao)(gao)(gao)30個百分點(dian)達到80%。”

　　此前集(ji)團董事長(chang)呂永杰對媒體表示，未來(lai)集(ji)團的主營(ying)業務(wu)主要為(wei)“8+2”，分別是奶、糖(tang)、肉、米、菜、品牌食品、現代農業、商業通路和地產、金(jin)融(rong)業務(wu)。

　　潘建軍告(gao)訴本(ben)刊，光明食(shi)(shi)品集(ji)團(tuan)(tuan)海外收購(gou)的2個項目，澳(ao)大利亞(ya)食(shi)(shi)品分銷(xiao)企業(ye)(ye)瑪(ma)納森(Manassen)，今年初已與投資(zi)銀(yin)行簽署(shu)協議，啟動登陸澳(ao)洲資(zi)本(ben)市(shi)場的準備工作(zuo)。6.8億(yi)英(ying)鎊并購(gou)的英(ying)國老牌麥片企業(ye)(ye)維(wei)他麥(Weetabix Food)，未(wei)來可(ke)能選擇在香港或倫敦進行IPO。同時(shi)，國內A股市(shi)場，旗下上海農工商房地產(chan)借殼海博股份(600708,股吧)上市(shi)、牛奶(nai)集(ji)團(tuan)(tuan)將所持光明乳業(ye)(ye)(600597,股吧)29.93%股權無償(chang)劃轉(zhuan)至光明食(shi)(shi)品集(ji)團(tuan)(tuan)等動作(zuo)不斷，實質性改革(ge)大刀闊(kuo)斧(fu)。

　　“證券(quan)化之后，上市(shi)主體進一步規范透(tou)明，每年有(you)(you)(you)審計制度(du)的(de)(de)約束，同時上市(shi)公司(si)(si)董事會(hui)比國有(you)(you)(you)獨(du)資董事會(hui)要有(you)(you)(you)效得多。光(guang)明食品集(ji)團主要就是(shi)通過(guo)海內外(wai)上市(shi)，提高(gao)證券(quan)化率來(lai)提高(gao)混合(he)所有(you)(you)(you)制比例，兩者將要提高(gao)的(de)(de)比例都(dou)是(shi)30個(ge)百分點”，潘建軍認為“上市(shi)有(you)(you)(you)助(zhu)于提高(gao)公司(si)(si)的(de)(de)透(tou)明度(du)，多元(yuan)的(de)(de)法人(ren)治理(li)結構會(hui)使競爭(zheng)機(ji)制更加靈(ling)活性(xing)，增(zeng)強(qiang)競爭(zheng)力”。

　　潘建軍介紹，光明食品集團屬(shu)于市(shi)場競爭(zheng)類(lei)企(qi)業(ye)。據去(qu)年底(di)公(gong)布(bu)的“上(shang)海國資國企(qi)改(gai)革20條”，上(shang)海國企(qi)將分為競爭(zheng)類(lei)、功能類(lei)、公(gong)共(gong)服務類(lei)，實行分類(lei)監管。進入競爭(zheng)類(lei)，意味(wei)著不(bu)再有政府托底(di)，企(qi)業(ye)以(yi)經濟效益最大化為主要目(mu)標(biao)，也表明這類(lei)企(qi)業(ye)可(ke)以(yi)國資不(bu)控股或者(zhe)直接出售(shou)。

　　上海(hai)國(guo)資委人士介紹，上海(hai)推行混合所(suo)有(you)制(zhi)是當前國(guo)企改革的重(zhong)中(zhong)之重(zhong)，將(jiang)以發(fa)展公(gong)(gong)眾公(gong)(gong)司為(wei)實(shi)現形式，主要包括公(gong)(gong)司股份制(zhi)改革、開(kai)放性市場化雙(shuang)向(xiang)聯(lian)合重(zhong)組、股權激勵和員(yuan)工持股三個途徑(jing)。

　　海外收購資產(chan)證券(quan)化

　　光明食(shi)(shi)品集團近(jin)四年來已(yi)先(xian)后收(shou)購了(le)新(xin)西(xi)蘭乳(ru)業公司新(xin)萊特乳(ru)業多數股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、澳大利亞瑪納(na)森(sen)公司75%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、英國谷物食(shi)(shi)品生產商維(wei)他麥60%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、法(fa)國波(bo)爾多葡萄(tao)酒出口商Diva公司70%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)，2014年5月又(you)簽署了(le)收(shou)購以色列最大食(shi)(shi)品公司Tnuva56%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)的(de)協議，預計交易金額約合153億元(yuan)人民幣。

　　潘(pan)建軍(jun)介紹，“海外收購也(ye)是(shi)圍繞奶、糖(tang)、酒(jiu)等光明(ming)食品(pin)的核心(xin)主(zhu)業來的，我們并購的原則(ze)是(shi)主(zhu)業相關、協同效應、成本可控(kong)、風(feng)險可控(kong)。”

　　四年前(qian)，光明乳(ru)(ru)業與(yu)新(xin)萊特(te)(te)乳(ru)(ru)業簽(qian)署戰略(lve)(lve)投資(zi)(zi)合(he)作協議，以8200萬新(xin)西蘭(lan)(lan)元(yuan)(yuan)(yuan)控制新(xin)萊特(te)(te)乳(ru)(ru)業51%股(gu)份。光明食品集團(tuan)網站(zhan)顯示(shi)，新(xin)萊特(te)(te)乳(ru)(ru)業通過上市(shi)融資(zi)(zi)，不僅可(ke)以每年節(jie)約1500萬元(yuan)(yuan)(yuan)人民(min)幣的(de)利息，降(jiang)低財務風(feng)險，而且募集的(de)資(zi)(zi)金投入新(xin)的(de)設備、增加企業產能，進一步推動企業發展。這種資(zi)(zi)本的(de)疊加效應，對(dui)新(xin)萊特(te)(te)的(de)發展產生了(le)巨大的(de)推動作用，預計(ji)到(dao)2014年的(de)一個財務年度，新(xin)萊特(te)(te)乳(ru)(ru)業的(de)營業收入可(ke)以達(da)到(dao)5億新(xin)西蘭(lan)(lan)元(yuan)(yuan)(yuan)、利潤達(da)到(dao)2000萬新(xin)西蘭(lan)(lan)元(yuan)(yuan)(yuan)，折合(he)人民(min)幣分別將達(da)到(dao)25億元(yuan)(yuan)(yuan)和1億元(yuan)(yuan)(yuan)。“利用國際、國內兩個市(shi)場、兩種資(zi)(zi)源，實施(shi)走出去戰略(lve)(lve)，光明食品集團(tuan)嘗到(dao)了(le)甜頭(tou)。”潘建(jian)軍感慨。

　　2012年11月，光明食品集團(tuan)完(wan)成對英國(guo)維(wei)他麥公司的收(shou)購交(jiao)割，以1.8億英鎊現(xian)金(jin)收(shou)購后(hou)者60%的股權，并(bing)置換其9億英鎊的債務。

　　然而光(guang)明食品(pin)集團(tuan)2011年營業(ye)收入(ru)769億元人(ren)民幣(bi)，凈利潤(run)26.5億元人(ren)民幣(bi)。業(ye)內普遍認(ren)為，光(guang)明食品(pin)集團(tuan)自(zi)有資金并不夠充(chong)裕，光(guang)明食品(pin)集團(tuan)最后(hou)決定以(yi)全杠桿融資收購維他麥。

　　第一步(bu)，募集(ji)過(guo)橋貸款。2012年(nian)6月，光明食(shi)品集(ji)團(tuan)向全球金(jin)融機構發出了3年(nian)期5.5億(yi)(yi)-8.5億(yi)(yi)美元貸款的條款書，最終10多(duo)家銀(yin)行勝出。潘建軍介紹(shao)：“測算下來全部的融資(zi)成本在

　　3%至3.2%之間(jian)，低(di)于預期的4%。”

　　潘建軍告訴(su)本刊，他們主動申請(qing)穆迪(di)、標(biao)普、惠譽三大國際信用評(ping)級(ji)(ji)機(ji)構評(ping)級(ji)(ji)，分(fen)別(bie)獲三大機(ji)構“BBB”的(de)信用評(ping)級(ji)(ji)，并展望為“穩定”，均列于(yu)投資等級(ji)(ji)。此次評(ping)級(ji)(ji)不僅成為低成本俱樂(le)部融資的(de)一個關鍵(jian)性保(bao)證，也有利于(yu)“杠桿收購”、“過橋貸款”中(zhong)降低融資成本。這(zhe)在(zai)中(zhong)資企業中(zhong)目(mu)前(qian)較少運用。

　　光明(ming)食品集(ji)團在香港募得8.5億美元的(de)過橋貸款(kuan)(kuan)，國開行(xing)(xing)(xing)、中(zhong)行(xing)(xing)(xing)、交行(xing)(xing)(xing)等中(zhong)資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)貸款(kuan)(kuan)占總融資(zi)額的(de)50%左右，外(wai)資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)如匯(hui)豐銀(yin)行(xing)(xing)(xing)等合計融資(zi)也大約50%。

　　第二(er)步，找合適時間窗口在海外發債，置(zhi)換(huan)過橋貸(dai)款。2013年(nian)5月13日，光明食品集(ji)團(tuan)完成了在倫敦發行5億(yi)美元債券，共獲得市(shi)場認(ren)購(gou)超過30億(yi)美元，發行價(jia)格在初始定(ding)價(jia)的基(ji)(ji)礎(chu)上下(xia)浮20個基(ji)(ji)點，最終定(ding)價(jia)為3.123%。

　　天鷹資本的(de)(de)(de)執行合伙人(ren)遲景朝告訴本刊，68億元人(ren)民(min)幣的(de)(de)(de)收(shou)購(gou)額，相比(bi)(bi)光明食品(pin)千億資產，還算一個比(bi)(bi)較小的(de)(de)(de)數。“資產是(shi)可以(yi)抵押(ya)、變現的(de)(de)(de)”，消費類(lei)企業很受香(xiang)港人(ren)的(de)(de)(de)認可和追捧(peng)，上市(shi)容(rong)易。從另一方面說(shuo)，歐(ou)洲市(shi)場處于(yu)低(di)谷期，歐(ou)洲品(pin)牌(pai)打開(kai)中(zhong)國市(shi)場后，再在歐(ou)洲上市(shi)退(tui)出目前(qian)也(ye)有成功(gong)的(de)(de)(de)案例。

　　潘建軍告訴本刊，目(mu)前上市(shi)已在操(cao)作(zuo)進程中，是在香港還(huan)是倫敦上市(shi)，還(huan)未決定。以色列Tnuva也計劃上市(shi)。

　　2011年(nian)，光明食(shi)(shi)品集團以(yi)29億元人民幣(bi)收購澳大利亞瑪(ma)納(na)森(sen)(sen)食(shi)(shi)品集團75%的股權。2013年(nian)11月，瑪(ma)納(na)森(sen)(sen)公司在悉尼啟(qi)動(dong)上市備忘(wang)錄簽(qian)約儀式，德意(yi)志銀(yin)行、麥(mai)肯錫、普華(hua)永道(dao)等(deng)作為(wei)簽(qian)約方也參加(jia)了儀式。

　　潘建(jian)軍告(gao)訴本刊，“海(hai)外(wai)(wai)(wai)項目(mu)通(tong)過IPO可以釋(shi)放并購中的(de)(de)一(yi)些財務(wu)風(feng)險，有效(xiao)降低資(zi)產負(fu)債(zhai)，還可以通(tong)過進一(yi)步的(de)(de)資(zi)本市場融(rong)資(zi)，推進光明食品的(de)(de)主(zhu)業(ye)在海(hai)外(wai)(wai)(wai)業(ye)務(wu)的(de)(de)發展(zhan)，可以說(shuo)這是一(yi)條很好的(de)(de)路徑。海(hai)外(wai)(wai)(wai)上市后完善的(de)(de)法人治理(li)，國內外(wai)(wai)(wai)多元投資(zi)主(zhu)體，有助于加強公司的(de)(de)競爭力和經營效(xiao)率。”

　　根(gen)據光(guang)明食品網站(zhan)公布的(de)數據，2013年公司預計實(shi)現營業(ye)收(shou)入1058億元，同(tong)比增(zeng)長16.74%，實(shi)現利潤總額37.7億元，同(tong)比增(zeng)長5.92%。目(mu)前光(guang)明的(de)國(guo)際化率是(shi)15%，其中11%是(shi)海外(wai)企業(ye)的(de)規(gui)模，還有4%是(shi)國(guo)內(nei)產品出口(kou)的(de)規(gui)模;新的(de)目(mu)標(biao)要(yao)國(guo)際化率達(da)到25%，其中海外(wai)企業(ye)要(yao)占20%。

　　國內縱橫捭闔(he)

　　2014年1月2日，光明食品集(ji)(ji)團(tuan)網站宣布，上海國盛集(ji)(ji)團(tuan)旗下(xia)蔬(shu)(shu)菜集(ji)(ji)團(tuan)整建(jian)制并入光明食品集(ji)(ji)團(tuan)。蔬(shu)(shu)菜集(ji)(ji)團(tuan)供應上海70%的(de)蔬(shu)(shu)菜，銷(xiao)售額30億元。

　　3月，光明食品集(ji)團向上海(hai)(hai)國資委提交了改革方(fang)案(an)。7月21日，海(hai)(hai)博(bo)股份(fen)公(gong)告(gao)表示，農(nong)工商(shang)房(fang)地產(集(ji)團)股份(fen)有限公(gong)司(si)(下稱農(nong)工商(shang)房(fang)地產)100%股權和農(nong)房(fang)置業25%股權注入海(hai)(hai)博(bo)股份(fen)，剝離(li)出租車(che)業務。

　　旗下(xia)擁(yong)有光(guang)明(ming)乳業(ye) 、上海梅林(600073,股(gu)吧(ba))、海博(bo)股(gu)份(fen)、金(jin)楓酒(jiu)業(ye)(600616,股(gu)吧(ba))四家上市公(gong)司平(ping)臺的(de)光(guang)明(ming)食品集團改革(ge)大(da)幕由此(ci)拉開。

　　農工(gong)商(shang)房地(di)產(chan)董事(shi)長張(zhang)智剛對媒體(ti)表示，要在三年內實(shi)現經濟總(zong)量翻(fan)兩番，員(yuan)工(gong)收(shou)入增幅50%以(yi)上;力(li)爭進(jin)入全國房地(di)產(chan)行業(ye)綜合(he)(he)實(shi)力(li)30強，上海房地(di)產(chan)行業(ye)綜合(he)(he)實(shi)力(li)力(li)爭前5名，力(li)爭進(jin)入全國房地(di)產(chan)行業(ye)第一(yi)集團軍(jun)。

　　8月30日，光(guang)(guang)(guang)明(ming)(ming)乳業(ye)(ye)(ye)公告，牛(niu)奶集(ji)團將所持光(guang)(guang)(guang)明(ming)(ming)乳業(ye)(ye)(ye)的29.93%股權無償(chang)劃(hua)轉至(zhi)光(guang)(guang)(guang)明(ming)(ming)食品(pin)集(ji)團，由此，光(guang)(guang)(guang)明(ming)(ming)食品(pin)集(ji)團將直接(jie)持有光(guang)(guang)(guang)明(ming)(ming)乳業(ye)(ye)(ye)54.62%股權，這(zhe)無疑增強了光(guang)(guang)(guang)明(ming)(ming)食品(pin)集(ji)團對光(guang)(guang)(guang)明(ming)(ming)乳業(ye)(ye)(ye)的管理能力和(he)控(kong)制力。潘建軍(jun)告訴本刊，奶牛(niu)養殖及相(xiang)關一(yi)體化(hua)產業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)未來將上市。

　　對(dui)于光(guang)明(ming)的(de)(de)(de)產業(ye)(ye)整合，仍在(zai)業(ye)(ye)內享有(you)壟斷紅利，沒有(you)達到(dao)多元化改革(ge)的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)說法，潘建軍反(fan)駁，食(shi)品行業(ye)(ye)是(shi)一(yi)個(ge)充分(fen)競(jing)(jing)爭(zheng)的(de)(de)(de)市場，他們(men)在(zai)每一(yi)個(ge)細(xi)分(fen)行業(ye)(ye)都遭遇強競(jing)(jing)爭(zheng)，而且(qie)國

　　有資(zi)本(ben)和國有資(zi)本(ben)的混合，也是多元化的方式之一。

　　對(dui)于證(zheng)券化(hua)率達50%意(yi)味著(zhu)什么，能獲得較(jiao)好的(de)募(mu)集資金渠(qu)道，將(jiang)有更多資本注入上(shang)市企業(ye)，潘建(jian)軍則更強調提高市場(chang)化(hua)程度。

　　“國有(you)(you)企(qi)業集團(tuan)整體(ti)上(shang)(shang)市，打造公(gong)開(kai)透明的(de)(de)公(gong)眾公(gong)司(si)，是上(shang)(shang)海(hai)發展混(hun)合所有(you)(you)制經濟的(de)(de)基本(ben)實現方式。”上(shang)(shang)海(hai)市委書記(ji)韓正2014年(nian)7月7日在上(shang)(shang)海(hai)市委市政府(fu)召開(kai)的(de)(de)深化國資改革促進企(qi)業發展座談會上(shang)(shang)表態，同時印發了《關于推進本(ben)市國有(you)(you)企(qi)業積(ji)極發展混(hun)合所有(you)(you)制經濟的(de)(de)若(ruo)干意見(試行(xing))》。

　　光明(ming)食品(pin)集團副總裁(cai)莊國蔚告訴記者：“混(hun)合所(suo)有(you)制重(zhong)要的標志是(shi)(資(zi)產)證(zheng)券化，證(zheng)券化完(wan)成以后，民(min)營資(zi)本就(jiu)自然進來了。光明(ming)食品(pin)不會(hui)是(shi)簡(jian)單(dan)的引(yin)進戰(zhan)略投資(zi)者，而是(shi)通過上市來加(jia)強改革。”

　　股(gu)權激(ji)勵試水(shui)

　　對于員工股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)(li)，除了(le)光明乳業四(si)年前(qian)實(shi)施(shi)的股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)(li)計劃，上(shang)(shang)海梅林2014年初開始實(shi)施(shi)的A股(gu)限制性(xing)股(gu)票(piao)股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)(li)計劃，記(ji)者了(le)解到(dao)，目前(qian)上(shang)(shang)海國企(qi)中(zhong)僅此(ci)少數幾家(jia)，上(shang)(shang)海建工(600170,股(gu)吧(ba))、上(shang)(shang)港集(ji)(ji)團(tuan)(600018,股(gu)吧(ba))、上(shang)(shang)汽集(ji)(ji)團(tuan)(600104,股(gu)吧(ba))等實(shi)行(xing)的是中(zhong)長期激(ji)勵(li)(li)，均(jun)采(cai)用現金激(ji)勵(li)(li)，算是激(ji)勵(li)(li)基(ji)金。

　　華東政法大學教(jiao)授吳弘告訴(su)本刊，股權激勵(li)還在(zai)試點階段，為防止國資(zi)流失，沒有(you)大面積推開。

　　“一(yi)司一(yi)策，以股(gu)權激勵為(wei)主，今(jin)年第四季度推出(chu)總體(ti)方(fang)案，年底率先在整體(ti)上市(shi)的企業集團實(shi)行股(gu)權激勵。”韓正在上述會議上說(shuo)。

　　上(shang)海梅(mei)林向激勵(li)對(dui)(dui)象(xiang)授予的(de)行(xing)權價(jia)格(ge)僅每股(gu)5.46元(yuan)，為停牌(pai)前股(gu)價(jia)10.62元(yuan)的(de)一(yi)半(ban)。50%行(xing)權價(jia)格(ge)換來股(gu)票近乎跌(die)停。據(ju)悉，這(zhe)復制(zhi)了(le)(le)當年光(guang)明乳(ru)(ru)業的(de)解(jie)鎖(suo)價(jia)格(ge)方案。分析人士稱，當年光(guang)明乳(ru)(ru)業激勵(li)計劃取得(de)了(le)(le)很(hen)(hen)好的(de)效果。此次解(jie)鎖(suo)的(de)業績門(men)檻(jian)其實很(hen)(hen)高(gao)。曾在美國(guo)對(dui)(dui)沖基金做(zuo)過的(de)艾方資(zi)產的(de)總裁蔣鍇表(biao)示，美國(guo)行(xing)權價(jia)格(ge)也常有打(da)折的(de)，但是解(jie)鎖(suo)門(men)檻(jian)或時間要求會較高(gao)，否(fou)則就等于(yu)白送了(le)(le)。他建(jian)議為避免(mian)國(guo)資(zi)流(liu)失，行(xing)權價(jia)應參照當時市場價(jia)。因為管理層(ceng)應該把市價(jia)在當時的(de)基礎上(shang)做(zuo)上(shang)去。

　　根據激勵方案(an)，上(shang)海(hai)梅林首次(ci)解(jie)鎖的(de)業(ye)績條件是(shi)：2015年(nian)度(du)(du)的(de)加權平(ping)均凈資產收(shou)益率(lv)不(bu)低于(yu)6.5%;以2012年(nian)度(du)(du)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)為(wei)基(ji)數，2013~2015年(nian)度(du)(du)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)三年(nian)復(fu)合增長率(lv)不(bu)低于(yu)20%

　　等。鎖定期滿后第二年和第三年的解鎖門(men)檻(jian)則更高。

　　股權激勵(li)方(fang)案(an)公(gong)布(bu)后上(shang)海梅林馬上(shang)在年初公(gong)布(bu)了定(ding)向增發預(yu)案(an)，計劃(hua)募資11億(yi)元(yuan)投建上(shang)海市種豬(zhu)場崇(chong)明(ming)分(fen)場等8個(ge)項目，進一步(bu)完善公(gong)司肉食品(pin)全產業(ye)鏈的(de)規劃(hua)布(bu)局和食品(pin)分(fen)銷終端建設(she)，以期在2015年完成“營業(ye)收入達到(dao)160億(yi)元(yuan)以上(shang)”、“肉食品(pin)業(ye)務率先突破100億(yi)”的(de)戰略發展目標。業(ye)內人士介(jie)紹，股權激勵(li)+定(ding)增方(fang)案(an)已成“標準自選動作(zuo)”。

　　此(ci)外，上(shang)海國(guo)資(zi)委(wei)人士介紹(shao)，混合所有制的第二點，在市場化聯合重組方(fang)面，上(shang)海將(jiang)通過特許經營等方(fang)式，引(yin)入(ru)風險投(tou)資(zi)、私(si)募股(gu)權投(tou)資(zi)等非(fei)國(guo)有資(zi)本(ben)參股(gu)。據了解(jie)本(ben)輪上(shang)海國(guo)資(zi)國(guo)企改革(ge)，將(jiang)有很多(duo)PE(私(si)募股(gu)權投(tou)資(zi))介入(ru)。

　　光(guang)明乳業(ye)(ye)2月(yue)12日公告稱(cheng)，公司擬以控股子公司光(guang)明荷斯(si)坦(tan)(tan)牧(mu)業(ye)(ye)為平臺(tai)，整(zheng)合公司現(xian)有的全部奶(nai)牛場及其他牧(mu)場相(xiang)關業(ye)(ye)務(包括由(you)光(guang)明荷斯(si)坦(tan)(tan)牧(mu)業(ye)(ye)托管的上海奶(nai)牛育(yu)種中心)，引入(ru)新加坡戰略投資者RRJ Capital(下稱(cheng)RRJ)。RRJ將以現(xian)金(jin)方(fang)式向(xiang)光(guang)明荷斯(si)坦(tan)(tan)牧(mu)業(ye)(ye)增資

　　相(xiang)當(dang)于15.25億(yi)人(ren)民(min)幣的(de)美元。增資(zi)完成后，荷斯坦牧業將(jiang)變(bian)更為中外合(he)資(zi)公(gong)司，公(gong)司將(jiang)持有合(he)資(zi)公(gong)司55%的(de)股權，RRJ將(jiang)持有合(he)資(zi)公(gong)司45%的(de)股權。

　　潘(pan)建(jian)軍介紹(shao)，集團目前正在籌建(jian)大型產業基金(jin)，以(yi)整合(he)上下游產業鏈，但(dan)具體規模和(he)股東(dong)不便透露(lu)。

　　遲景(jing)朝指出，通(tong)過混合所有(you)制這樣一個改革，不論是戰略投(tou)(tou)資(zi)(zi)者還是財務投(tou)(tou)資(zi)(zi)者，都會(hui)對企業(ye)的經營(ying)、內部管(guan)理(li)機(ji)制提出要(yao)求，即使是資(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)者的話，也希望(wang)公司(si)經營(ying)更有(you)效(xiao)率。“光(guang)明食品并(bing)不缺(que)錢，引(yin)入(ru)這些資(zi)(zi)本的目的主(zhu)要(yao)是為了提高經營(ying)效(xiao)率”。

　　還有(you)為了(le)發揮協同效應，上(shang)海(hai)西郊(jiao)(jiao)國際農(nong)(nong)產品(pin)(pin)(000061,股吧(ba))交(jiao)易(yi)中(zhong)心(下稱(cheng)西郊(jiao)(jiao)國際)，是(shi)上(shang)海(hai)及長三(san)角地區(qu)現(xian)代化、綜合(he)性的農(nong)(nong)產品(pin)(pin)中(zhong)央批發市場。它溝通(tong)國內、國際兩個市場，突破(po)傳統的農(nong)(nong)商(shang)交(jiao)易(yi)模式(shi)，保證主副食品(pin)(pin)的安全(quan)供應，大大加強了(le)光明(ming)食品(pin)(pin)產業鏈的完整和對食品(pin)(pin)的集(ji)成能力。西郊(jiao)(jiao)國際占地面積1658畝(mu)，總建筑面積45萬平米，此(ci)前股東包(bao)括光明(ming)食品(pin)(pin)集(ji)團、上(shang)海(hai)蔬菜集(ji)團、綠(lv)地集(ji)團等(deng)。

　　《中央關于(yu)全面深(shen)化(hua)改革若(ruo)干重大(da)問題(ti)的(de)決定》提出，國(guo)有資(zi)(zi)(zi)本(ben)、集(ji)體資(zi)(zi)(zi)本(ben)、非公有資(zi)(zi)(zi)本(ben)等交(jiao)叉(cha)持股、相(xiang)互融合的(de)混合所有制經濟(ji)，是基本(ben)經濟(ji)制度的(de)重要實現形式，有利于(yu)國(guo)有資(zi)(zi)(zi)本(ben)放(fang)大(da)功(gong)能(neng)、保值(zhi)增值(zhi)、提高(gao)競(jing)爭力，有利于(yu)各種所有制資(zi)(zi)(zi)本(ben)取(qu)長補短、相(xiang)互促(cu)進、共同發展。

     光明食品集團依托證券化(hua)實現(xian)混合(he)所有制改革是一(yi)個很好(hao)的案例。